L’adoption de pratiques exemplaires vous aidera à obtenir des prix favorables lors de vos opérations visant des parts de FNB.
Les ordres à cours limité vous donnent la possibilité d’établir le prix maximum ou minimum auquel vous êtes prêt à acheter ou à vendre un FNB. Cependant, même si les ordres à cours limité vous donnent la possibilité de contrôler le prix d’exécution, il existe toujours un risque que votre ordre ne soit pas entièrement exécuté. Si l’exécution est une priorité, optez pour un ordre à cours limité négociable.
Les ordres au cours du marché sont efficaces lorsque vous achetez ou vendez des parts de FNB à liquidité élevée et à faibles écarts de taux. Cependant, étant donné que la priorité de l’ordre au cours du marché est l’exécution de l’opération et non la protection du prix, il est possible que vous réalisiez l’opération à un cours non souhaitable.
Faites attention pendant les périodes de volatilité du marché ou lorsque des événements importants pouvant influer sur les marchés se produisent. La volatilité du marché peut entraîner des mouvements brusques des cours des titres sous-jacents d’un FNB et un élargissement de l’écart acheteur-vendeur ou une augmentation de la prime ou de l’escompte par rapport à la moyenne au moment de l’opération. Dans ce cas, les ordres à cours limité peuvent être avantageux, en raison de la protection de prix qu’ils offrent.
Les investisseurs doivent faire attention aux nouvelles du marché, car les prix des FNB peuvent fluctuer en réaction à la publication d’indicateurs ou de déclarations économiques des banques centrales (p. ex., les annonces de taux de la Banque du Canada), ainsi qu’à la publication de bénéfices et d’autres nouvelles des sociétés qui sont des composantes importantes des FNB.
On croit souvent à tort que les FNB affichant de faibles volumes moyens des opérations quotidiennes (VMOQ) ne sont pas aussi liquides que d’autres. Le VMOQ est souvent une bonne mesure de la liquidité pour une action individuelle parce que le nombre de parts en circulation est généralement fixe. Comme les parts de FNB peuvent être créées ou rachetées par un courtier autorisé, la liquidité des titres sous-jacents du FNB est l’élément essentiel pour établir la liquidité d’un FNB. Lorsque les titres sous-jacents sont difficiles à négocier, l’écart acheteur-vendeur peut se creuser pour le FNB.
En savoir plus sur les FNB et la liquidité.
Les écarts acheteur-vendeur peuvent s’élargir à certaines heures de la journée ou à certains jours de l’année.
À l’ouverture des marchés, les prix ne sont fixés que lorsque certains des titres sous-jacents du FNB commencent à se négocier. Il est donc plus difficile pour les teneurs de marché d’évaluer le FNB avec certitude, ce qui creuse les écarts. Lorsque possible, évitez d’effectuer des opérations à l’ouverture et attendez que le prix soit fixé.
À la fermeture des marchés, les sociétés sont moins nombreuses à négocier les FNB, car les intervenants du marché essayent de limiter les risques. En conséquence, la liquidité pourrait être plus faible à la fermeture du marché qu’à d’autres moments de la journée.
Lorsque les marchés sous-jacents sont fermés, les écarts peuvent se creuser pour les FNB cotés au Canada qui investissent principalement dans des titres qui se négocient dans des bourses dont les heures d’ouverture sont différentes, par exemple, un FNB d’actions européennes qui se négocie à la bourse de Toronto (TSX). Lorsque le marché sous-jacent des titres est fermé, il est plus difficile pour un teneur de marché d’évaluer le FNB avec certitude, ce qui augmente les écarts acheteur-vendeur. Les FNB de titres à revenu fixe (fermeture des marchés obligataires), ainsi que les produits canadiens qui incorporent des FNB des États-Unis sont d’autres cas où cette règle s’applique.