Les piliers technologiques qui façonnent l’avenir de l’investissement en titres à revenu fixe

L’innovation technologique accélère les changements à la structure des marchés

C’est une période passionnante pour la technologie et les titres à revenu fixe. Par rapport au marché boursier, le marché obligataire est beaucoup plus vaste et plus opaque, englobant des millions de titres individuels qui se négocient hors cote et non sur des bourses centralisées. Historiquement, cette complexité inhérente a fait qu’il était plus difficile de s’y retrouver, moins transparente et mûre pour l’application des technologies par des investisseurs avertis.

Nous assistons déjà à des progrès technologiques rapides qui modifient fondamentalement le marché obligataire. Les opérations sur titres à revenu fixe sont de plus en plus électroniques : plus des deux tiers des opérations sur titres du Trésor et près de 50 % des opérations sur titres de sociétés de catégorie investissement se font maintenant par voie électronique¹. La croissance des FNB de titres à revenu fixe joue également un rôle crucial, non seulement en élargissant l’accès des investisseurs individuels à des segments de plus en plus granulaires du marché, mais aussi en influençant la structure sous-jacente du marché grâce à des avancées en matière de négociation de portefeuille. Ce changement a eu une incidence profonde sur les investisseurs professionnels, permettant une exécution plus efficace, améliorant la détermination des prix et la liquidité et réduisant les coûts de transaction. À Vanguard, nous avons saisi l’occasion de composer avec ce contexte en évolution au nom de nos clients, en stimulant le rendement tout en élargissant l’accès au moyen d’innovations de produits judicieuses.

L’expertise humaine bonifiée par l’innovation technologique

Nous misons sur de solides assises en matière de technologie et de talents. Nos investissements précédents dans des initiatives d’apprentissage machine ont créé une solide infrastructure pour l’IA générative et agentique dans le but de peaufiner notre avantage et de poursuivre notre excellent bilan². Guidés par des experts en placement, nous mettons en œuvre ces innovations dans les trois piliers de notre plateforme technologique :

·         Renseignements améliorés

·         Décisions plus rapides

·         Exécution optimisée

Nous utilisons la technologie pour aider nos équipes à travailler plus efficacement et de façon plus constante, pour qu’elles se concentrent sur les aspects humains de l’investissement : exercer un jugement aiguisé à propos du marché, communiquer directement avec les sociétés dans lesquelles nous investissons, réaliser des analyses et des recherches approfondies et rigoureuses à l’égard de nos thèses de placement, et perfectionner en permanence le processus de placement.

Nous avons déjà repéré et intégré de nombreuses innovations dans nos processus de titres à revenu fixe qui s’appuient sur ces piliers.

1. Renseignements améliorés :

L’IA et l’apprentissage machine alimentent les outils exclusifs de Vanguard qui analysent de vastes ensembles de données, générant des sources d’alpha reproductibles et fiables.

Cas d’utilisation : L’IA générative aide notre équipe de recherche sur le crédit à résumer l’information provenant de milliers de téléconférences sur les résultats, de sources de nouvelles et de documents sur les obligations, ce qui élargit l’étendue et la profondeur de l’analyse fondamentale à plus de 5 000 émetteurs de catégorie investissement. Ces données, combinées à l’expérience et au jugement de nos gestionnaires de portefeuille, nous aident à tirer parti des signaux de valeur relative pour augmenter l’alpha.

2. Décisions plus rapides :

Les moteurs d’optimisation avancés intègrent les données sur le marché et les liquidités en temps réel aux signaux de valeur relative exclusifs de notre pilier sur les renseignements, ce qui nous permet d’agir rapidement et d’élargir notre propriété intellectuelle tout en maintenant la rigueur et la propreté des données.

Cas d’utilisation : Nous avons réduit le temps qu’il nous faut pour créer un panier de FNB – le processus de sélection des obligations utilisées pour créer et racheter des actions de FNB – de deux heures à moins de 10 minutes.

3. Exécution optimisée :

La capacité à accéder rapidement à des données de grande qualité et à les évaluer favorise la réussite sur le marché obligataire. Des outils comme notre agrégateur de liquidités simplifient les cotations des courtiers et les convertissent en opérations exploitables, améliorant ainsi l’efficience et l’extensibilité dans des marchés fragmentés.

Cas d’utilisation : Notre équipe de négociation d’obligations municipales a créé une technologie exclusive qui traite environ 4 millions de cotes de courtier par jour et génère environ 100 opérations exploitables. L’agrégateur de liquidités a amélioré l’exactitude des prix à la juste valeur intrajournalière en accentuant les signaux de la valeur relative, en améliorant les renseignements sur les prix et en réduisant le risque d’erreur de prix.

Le rythme des changements technologiques est rapide, ce qui nous oblige à constamment explorer les technologies émergentes, tant à l’interne qu’en partenariat avec des sociétés technologiques de premier plan, pour faire progresser nos piliers d’innovation. Parmi les initiatives en cours :

·         Collaborer avec l’équipe d’experts en IA de Vanguard, que l’on appelle « Garage de l’IA », pour profiter de l’apprentissage machine avancé et élaborer un modèle de remboursement anticipé pour notre équipe des titres adossés à des créances hypothécaires et ainsi repérer les inefficiences du marché et en tirer parti.

·         Notre collaboration avec IBM vise à explorer le potentiel de l’informatique quantique pour faire progresser l’optimisation du portefeuille. Les premiers modèles ont montré de meilleurs résultats que les méthodes purement classiques d’aujourd’hui. À partir de ces résultats et d’une publication conjointe de recherche, l’initiative est passée à une deuxième phase axée sur le passage à des portefeuilles plus gros et plus complexes.

Envisager l’avenir en considérant ce qui favorise le plus nos clients

Bien que la technologie transforme tous les aspects de l’investissement en titres à revenu fixe, les gens demeurent notre plus important actif. À Vanguard, nous utilisons la technologie pour amplifier la portée de l’expertise humaine, les décisions qui comptent le plus étant guidées par des professionnels des placements.

 Notre philosophie, qui garde l’humain dans l’équation, intègre des gestionnaires de portefeuille chevronnés et des experts des différents domaines directement au processus décisionnel. Ces derniers veillent à ce que Vanguard évalue et applique les points de vue générés par l’IA avec prudence. En combinant l’expertise approfondie et des outils avancés, nous renforçons l’approche de placement disciplinée qui aide à offrir aux clients les meilleures chances de réussite en matière d’investissement, même dans les conditions de marché les plus difficiles.

Remarques :

_{¹Sources : MiFID II Post-Trade Reporting Data, Tradeweb, MarketAxess, Flow Traders, Coalition Greenwich, Municipal Securities Rulemaking Board et Barclays Research.}

_{² Pour la période de dix ans terminée le 31 mars 2026, 77 des 108 fonds d’obligations de Vanguard ont surpassé la moyenne des groupes de fonds comparables. Les résultats varient pour les autres périodes. Seuls les fonds ayant au moins dix ans d’existence ont été inclus dans la comparaison. (Source : LSEG Lipper.) Il convient de noter que les données sur le rendement concurrentiel représentent des rendements passés et ne sont pas garantes des résultats futurs, et que tous les placements comportent des risques. Pour obtenir les données sur le rendement les plus récentes, veuillez consulter notre site vanguard.com/performance.}

_{Les fonds obligataires sont assujettis au risque qu’un émetteur manque à son obligation de faire les paiements à temps et que le cours d’une obligation chute en raison d’une hausse des taux d’intérêt ou des perceptions défavorables à l’égard de la capacité de la société émettrice d’effectuer ses paiements. Les placements dans des obligations sont exposés au risque de taux d’intérêt, au risque de crédit et au risque lié à l’inflation.}

_{Les distributions des fonds d’obligations municipales, y compris les taux d’actualisation du marché comptabilisés par les placements du Fonds, peuvent être imposables à titre de revenu ordinaire ou de gains en capital. La majorité des dividendes que vous recevez du Fonds devraient être exonérés d’impôt sur le revenu fédéral. Toutefois, une partie des distributions du Fonds peut être assujettie à l’impôt sur le revenu fédéral, étatique ou local ou à l’impôt minimum de remplacement fédéral. Vous devriez consulter votre propre conseiller fiscal au sujet des incidences fiscales américaines ou non américaines de votre placement dans le Fonds.}

_{Date de publication : Juin 2026}

_{Les renseignements aux présentes peuvent être modifiés sans préavis, et pourraient ne pas nécessairement représenter l’avis de Placements Vanguard Canada Inc.}

_{Certains énoncés inclus dans le présent document peuvent être considérés comme étant des « informations prospectives », lesquelles pourraient être importantes et comporter des risques, des incertitudes ou d’autres hypothèses. Rien ne garantit que les résultats réels ne seront pas considérablement différents de ceux présentés ou sous-entendus dans ces énoncés. Ils reposent sur des facteurs qui comprennent, entre autres, les conditions des marchés des capitaux du monde entier en général, les taux d’intérêt et de change, les facteurs politiques et économiques, la concurrence, les changements d’ordre juridique ou réglementaire et les catastrophes. Toute prévision, projection ou estimation contenue dans ce document devrait être interprétée comme étant de l’information d’ordre général concernant le marché ou les placements, et nous ne déclarons aucunement qu’un investisseur pourrait dégager des rendements similaires à ceux indiqués aux présentes.}

_{Bien que les renseignements aux présentes aient été tirés de sources exclusives et non exclusives considérées comme fiables, The Vanguard Group, Inc., ses filiales ou sociétés affiliées ou toute autre personne (collectivement appelées « The Vanguard Group ») ne font aucune déclaration ni ne fournissent aucune garantie, explicite ou implicite, quant à leur exactitude, à leur intégralité, à leur fiabilité ou à leur caractère opportun. The Vanguard Group n’assume aucune responsabilité à l’égard des erreurs ou des omissions contenues dans le présent document ni à l’égard de toute perte découlant de l’utilisation des renseignements contenus dans ce document ou du fait de s’y être fié.}

_{Le présent document ne constitue pas une recommandation, une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente de titres, notamment de titres d’un fonds de placement ou de tout autre instrument financier. Les renseignements aux présentes ne se veulent pas des conseils de placement et ne sont pas personnalisés en fonction des besoins ou de la situation d’un investisseur; ils ne constituent pas non plus des conseils d’affaires ou de nature financière, fiscale, juridique, réglementaire, comptable ou autre.}

_{Les renseignements aux présentes pourraient ne pas s’appliquer au contexte particulier des marchés des capitaux canadiens et pourraient inclure des données et des analyses propres à des marchés et à des produits non canadiens.}

_{Les renseignements contenus dans le présent document sont fournis à titre informatif seulement et ne doivent pas être à l’origine d’une recommandation de placement. Il est fortement recommandé aux investisseurs de consulter un conseiller financier ou fiscal ou un autre conseiller professionnel pour obtenir de l’information qui s’applique à leur situation particulière.}

_{Dans ce document, toutes les références à « Vanguard » sont utilisées à des fins de commodité seulement et pourraient faire référence, le cas échéant, à The Vanguard Group, Inc. et pourraient inclure ses filiales et ses sociétés affiliées, y compris Placements Vanguard Canada Inc.}