Actions de valeur et de croissance : Un revirement
Les dix dernières années ont été extraordinaires pour les actions de croissance, mais nous ne croyons pas que cette tendance se poursuivra. Notre nouvelle étude de la série L’importance de la macroéconomie mondiale présente les résultats de notre modèle de juste valeur en ce qui a trait au ratio actions de valeur/actions de croissance. Ces résultats donnent à penser que les titres de valeur surpasseront ceux de croissance au cours des dix prochaines années, cette avance pouvant même correspondre à la prime de risque des actions.
La reprise relative des titres de valeur devrait être soutenue par un élargissement de la reprise économique et une modeste reflation au cours des prochaines années. Les investisseurs qui conservent un portefeuille diversifié par secteurs et par styles peuvent s’attendre à ce que la surperformance des titres de valeur offre une protection contre les éventuels rendements négatifs de leur composante axée sur la croissance. Dans le cas des investisseurs américains patients dont le budget de risque et l’horizon de placement sont appropriés, nous croyons qu’une surpondération des actions de valeur pourrait les aider à composer avec un contexte de rendements faibles durant la prochaine décennie.
Actions de valeur et de croissance : Un revirement (en anglais seulement)