La corrélation entre les actions et les obligations dans un contexte de hausse de l’inflation : en hausse, mais sans changement de régime
Les taux d’intérêt et de l’inflation devraient augmenter et la corrélation négative entre les actions et les obligations qui soutient les caractéristiques de diversification d’un portefeuille équilibré pourrait également être compromise. Dans sa nouvelle étude de la série L’importance de la macroéconomie mondiale, Vanguard examine si un régime de forte corrélation est probable et l’effet possible d’une hausse de l’inflation.
À l’aide de techniques d’apprentissage automatique, les auteurs ont déterminé qu’un retour à un régime de corrélation positive semblable à celui qui existait avant les années 2000 est peu probable, mais que les corrélations pourraient augmenter modestement au cours des cinq prochaines années en raison de perspectives d’inflation plus élevées. Même si cela pourrait entraîner une légère augmentation de la volatilité prévue du portefeuille, la persistance d’un régime de corrélation négative donne à penser que les avantages de la diversification d’un portefeuille traditionnel composé à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations demeureront, mais moins que dans le passé récent. De plus, les auteurs constatent que pour les investisseurs à long terme, des corrélations plus élevées n’ont pratiquement aucune incidence sur les attentes et l’incertitude à l’égard des résultats du portefeuille en fin d’horizon.
Téléchargez le rapport La corrélation entre les actions et les obligations dans un contexte de hausse de l’inflation : en hausse, mais sans changement de régime (en anglais seulement)